西方买家自愿回避俄罗斯商品,或自我制裁,预计将从4月开始影响原油、液化天然气(lng)和煤炭的出口,但已经有迹象表明,流动正在减弱。
俄罗斯乌克兰冲突,已促使许多西方公司撤出在俄罗斯的投资,减少或停止购买能源大宗商品,而能源大宗商品是俄罗斯经济的支柱。
尽管西方国家政府尚未直接制裁能源大宗商品,但由于担心公众反对、难以获得融资和保险,以及船东不愿从俄罗斯港口装货,许多公司都在撤出从俄罗斯购买的商品。
预计这种自我制裁将在很大程度上打击俄罗斯4月份的出口。
但目前已经有迹象显示出口开始放缓,煤炭出口受到的影响最为严重。
根据refinitiv的数据,今年3月的头两周,俄罗斯运往欧洲的煤炭数量为116万吨。该数据经过过滤,只显示已经启航或正在装船的船只。
2月份,俄罗斯对欧洲的煤炭出口为337万吨,1月份出口总量为388万吨。
今年3月,俄罗斯对亚洲的煤炭出口也将大幅下滑。refinitiv的数据显示,在头两周,俄罗斯的煤炭出口量仅为184万吨,目前还没有安排任何货物。
根据refinitiv的数据,俄罗斯2月份向亚洲出口了616万吨煤炭,1月份出口了488万吨煤炭,中国是最大的买家。
在3月的剩余时间里,可能会有更多运往欧洲和亚洲的船只在俄罗斯安排和装载,但refinitiv数据目前显示,在3月剩余时间里,所有目的地的潜在出口只有240万吨。
如果说俄罗斯的煤炭出口正在下滑,那么其3月份的原油出口似乎基本保持不变,尤其是对亚洲的原油出口。
根据refinitiv的数据,俄罗斯3月份将向亚洲买家出口约3389万桶原油,与2月份的3.02亿桶/日类似,略低于1月份的3624万桶/日。
然而,对欧洲的原油出口已经在下降,3月份实际和潜在的出口量为2,872万桶,低于2月份的6,923万桶和1月份的7,266万桶。
尽管3月份的数据可能会在月底前被调高,但目前的形势只有发生巨大转变,俄罗斯对欧洲的原油出口才会大幅下降。
欧洲自我制裁的程度将在4月份变得更加明显,但已经有报道称,俄罗斯原油货源找不到买家,即便相对于布伦特(brent)基准原油价格的折扣达到每桶30美元以上的创纪录高位。
液化天然气出口放缓?
还有迹象表明,买家开始回避俄罗斯的液化天然气,今年3月迄今为止,只有44.7万吨超冷燃料从俄罗斯港口运往亚洲买家,而refinitiv的数据显示,目前没有更多的货物等待装载。
俄罗斯2月份向亚洲出口了93.3万吨液化天然气,1月份出口了115万吨,其中日本是最大的买家。
根据refinitiv的数据,3月份迄今为止,俄罗斯向欧洲输送的液化天然气为62.3万吨,目前没有更多的货物等待装载。
这一数字低于2月份的132万吨和1月份的153万吨。
总体而言,买家似乎已经开始撤出俄罗斯海运能源大宗商品,考虑到货物安排和实际装货之间的时间间隔,预计这一过程至少要到4月份才会达到高潮。
大宗商品市场的关键问题是,它们将如何应对俄罗斯能源大宗商品可能出现的损失,以及资金流向仍准备从俄罗斯购买的买家的可能重新调整。
煤炭可能是一个警示,因为它似乎是受影响最严重的。
基准澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货价格从2月24日入侵前的每吨239.30美元,涨至3月2日440美元的历史高点,此后仅回落至361.75美元,自俄罗斯入侵乌克兰以来上涨了51%。
自冲突以来,布伦特原油期货价格上涨了8.4%,不过涨幅一度高达32%。
尽管如此,原油价格的涨幅远不及动力煤,这可能反映出俄罗斯的货物仍在交付,但从4月份开始,情况可能会发生变化。
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